Lunes 23 de septiembre 2013: ¿Después de las elecciones alemanas, vuelve la crisis del €?

 

 

 En espera de las elecciones nacionales de Alemania, no se debe hablar de los problemas de la zona euro. Especialmente Angela Merkel no quiere perder votos por mencionarlo. Su ministro de Hacienda admitió accidentalmente durante la campaña que se debe todavía ayudar a Grecia, pero sólo 10 000 millones de euros, no tenemos por qué preocuparnos.

Pero el domingo por la tarde, a las 18 horas se va a terminar con esta farsa.

También hay Portugal, que no sale bien parado y no puede pagar los 78 000 millones de € en ayuda proporcionadas por la Unión Europea y el FMI en mayo de 2011. La tasa a los diez años supera el 7%, la situación no es sostenible. Seguirá siendo necesaria la reestructuración, una parte de esta deuda se borrará. Los fondos de ayuda europeos deben, después de Grecia, soportar un “nuevo corte de pelo”, y ser garantizados por los demás Estados… Hay elecciones municipales el 29 de septiembre, pero después habrá que entrar en el meollo de la cuestión.

 

No te olvides de dos países pequeños, Chipre y Eslovenia. Chipre se está hundiendo en una recesión, ¡se prevé una caída de por lo menos un 8% del PIB en el 2013! ¿Cómo el país puede pagar 10 mil millones de € de su rescate? Eslovenia sufre de su sector bancario cuyas deudas podridas  equivalen al 20 % de su PIB. ¡Un plan de rescate!¡Rápido!

 

¿Y después? España e Italia van a estar de vuelta en la mesa. El sector bancario español sigue todavía muy enfermo, no se tomaron en cuenta todas las pérdidas relacionadas con la burbuja inmobiliaria, ni mucho menos. La situación caótica de la política en Italia hace predecir un futuro incierto. Y estos dos países no se encuentran en el camino del crecimiento, mientras que la deuda pública de estos países es cada vez mayor . ¡Italia acaba de experimentar su octavo trimestre consecutivo de recesión!

 

¿Y después? Para Francia, hasta ahora todo va bien, las tasas de interés no inspiran preocupación. Pero cuando el Mercado se dará realmente  cuenta  del verdadero déficit presupuestario de este año, es probable el clima empeoré. Cuando entenderán que ninguna reforma estructural seria se ha puesto en marcha… Ya veremos.

 

El paréntesis electoral alemán se cierra, los archivos olvidados en los cajones tendrán que salir de nuevo. La relativa calma que experimento la zona Euro en los últimos meses debía nada a ninguna mejora de los fundamentos económicos, sino sólo al deseo de silenciar las malas noticias  en las filas del país que paga y manda. El lunes será otro día.

 

 Philippe Herlin – Chercheur en finance et chargé de cours au Conservatoire National des Arts et Métiers à Paris / Contributeur sur Goldbroker.com

https://fr.goldbroker.com/news/elections-allemandes-retour-crise-zone-euro-328.html

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